30年来，我国货币流通量年增长率平均为22.6%，而同期的国民收入年均增长率为9.8%。由于经济增长不及货币流通量增长的速度，虽然V在不断下降，M的增长远超过了Q的增长，货币供给量超出商品交易总量是通货膨胀的根本原因和必然结果。只要货币供给量不超过商品交易总量，不论石油价格怎么上涨，也只是价格结构的调整，即某几种商品涨价，另外几种商品价格就应该下跌，总体价格水平就不会上涨。日本近几年的物价水平就说明上述观点的正确性，日本石油100%进口，可是日本2008年前五个月的通货膨胀率为1.1%，2007年日本通胀率为零。

30年来，随着我国经济的发展，综合国力在不断提高，国际贸易不断增长，人民币的购买力随之提高，人民币的使用范围不断扩大，现在几乎我国周边国家都使用人民币结算，人民币在周边国家开始存储、流通。随着人民币流通范围的增大，人民币的流通速度（V）在稳步下降，消化了部分货币超量发行的通胀压力，有利于控制物价P。

30年来，随着我国的市场化，交易的商品总量（Q）不断增加，尤其是已经市场化（发改委放开）的商品，数量增加且供过于求，质量提高具备国际竞争力，对于抑制价格上涨，起到了重要作用。在九十年代中期，中央推进住房制度改革、医疗制度改革、教育制度改革、管理层收购等，这一系列正确的改革措施，大大增加了商品交易量。虽然货币供给量在大大超过国民收入增长的情况下，还是成功地抑制了物价的上涨，甚至在1997年至2005年期间，有轻度的“通货紧缩”。请注意，通货紧缩不是因为货币流通量增长减少，而是30年来，国民收入的增长和产权制度改革，从两方面增加了商品交易量Q。尤其是产权制度改革，既增加了商品交易量，又使企业效率提高，进一步提高了国民收入增加的速度。

需要特别说明的是，１９９４年７月国务院发布《国务院关于深化城镇住房制度改革的决定》，开启了城镇住房制度正式改革之路。该文件提出城镇住房制度改革作为经济体制改革的重要组成部分，目标是要建立与社会主义市场经济体制相适应的新的城镇住房制度，实现住房商品化、社会化；把各单位建设、分配、维修、管理住房的体制改变为社会化、专业化运行的体制；把住房实物福利分配的方式改变为以按劳分配为主的货币工资分配方式，把不能交易的住房改变为能够交易的商品。１９９８年７月３日国务院发布的《关于进一步深化住房制度改革加快住房建设的通知》，宣布全国城镇从１９９８下半年开始停止住房实物分配，全面实行住房分配货币化，同时建立和完善以经济适用住房为主的多层次城镇住房供应体系。住房制度改革，将过去不能交易的存量住房变为可交易的商品，增加了商品交易量，抑制了物价。同样的道理，教育制度改革、医疗制度改革，将过去不能交易的服务商品变为可交易的商品，增加了商品交易量，起到了抑制物价的作用。管理层收购对于抑制物价，收到了一箭双雕、一石二鸟的效果。将过去不能交易的存量企业资产变为可交易的商品，增加了商品交易量，在抑制物价的同时，还提高了企业的效率，较管理层收购前企业提高了国民收入增长率，提供了更多的商品，费雪方程告诉我们更有力地抑制了物价。

现在我们来看看“外汇储备增加对物价的影响”。“国际收支平衡”是各国追求的目标。如果一国实现大量外贸盈余，外汇储备大量增加，或者外贸长期大量赤字，外债高筑，都是不正常的，任何国家都不可能长期承受外贸大量盈余或者大量赤字。如果一个国家产生大量外贸盈余，意味着国内商品交易量减少，货币供应量增加。因为出口没有换回商品，而是换回了货币，导致Q减少，M增加，外贸企业换回的外币就需要与本国兑换本国货币，兑换的本国货币就投放到了市场进行流通，推动了通货膨胀。反之，一国外贸大量赤字，短期内该国物价下降，但是该国货币就会贬值。贬值的结果是进口商品很快会抬高物价。因此只要外贸保持平衡，对物价就不会产生影响。

二                         “煤电油运”行业垄断是通货膨胀的重要成因

《反垄断法》称为“经济宪法”。在市场经济国家，都有强有力的《反垄断法》，没有哪个行业可以行政垄断，不要计划批准任何人都可以进入任何行业创业。2美元就可以注册一个房地产开发公司；只要资本充足率达到8%，就可以开办银行。我国由于“煤电油运”行业垄断，它们随时都可以向国家显示它们的“作用”，不断地向国家要“地位”，电力部门一个抄表员“年薪10万元属于正常”，飞行员年薪80万元还在“集体返航”，造成了垄断行业的低效率。只要我们打破垄断推动竞争，工业品价格既可以降下来，从而降低整体价格水平。

打破垄断发挥比较优势，是降低价格水平的必然选择。我国的比较优势在于人口众多。可是因为垄断，比较优势难以发挥。收入已经高于农民平均收入1000多倍的航空公司飞行员，还在“集体返航”。中国这样的人口大国，应该输出飞行员才是正确的。我国为什么引进飞行员而不是输出飞行员，这就是垄断造成的。

我们用一个例子来说明垄断的危害。八十年代，全国各城市存在一个大问题——“乘车难”。现在许多人不知道什么是“乘车难”，当时宁夏大学一个教授给银川市委书记写信这样描述银川市的“乘车难”：“等车一片，来车一串，空车不停，望车兴叹！”刘心武1985年《人民文学》12期发表的报告文学“公共汽车咏叹调”描述了北京的“乘车难”：“你经常得在一个平方米上，同十二个同胞筑成血肉长城”。

1984年银川市公交公司研究并且解决了“乘车难”。研究发现，“乘车难”的主要原因是驾驶员短缺。八十年代初期由于驾驶员培训行业垄断，当时流行这样一句话：“方向盘一转，给县长也不干”。垄断导致短缺，短缺自然涨价。驾驶员短缺是什么原因造成的？不是没有人愿意学习驾驶员，而是行业垄断造成的。八十年代初不允许民办驾驶员培训学校，驾驶员全部由用人单位出钱培训。银川市公交公司想要学习驾驶员的职工，为了得到培训机会，从年头开始给有权力决定培训驾驶员的领导送礼，送到年底才可能受到培训。可是许多驾驶员一拿到驾驶证，就要求调走。不允许他调走，有些共产党员的驾驶员都在“返航”。这样公交公司就是一个免费的驾驶员培训学校。企业不堪重负，无论培训多少驾驶员，企业驾驶员都是“短缺的”。为了解决“乘车难”，银川市公交公司改革了驾驶员培训办法，实行了“驾驶员有偿培训”。就是“企业的国家职工自费培训驾驶员”。这一改革，普通百姓高兴，不需要送礼就可以培训驾驶执照。可是既得利益者不高兴了，于是有人告了状。1985年，银川市劳动局牵头，银川市计委、交通管理部门、银川市体改委，大兴问罪之师，来到银川市公交公司追究“银川市公交公司违法收取国家职工培训费”。时任银川市体改委主任李万恒，听了银川市公交公司经理的汇报后，认为：“也许这是一个解决问题的办法。” 银川市劳动局认定属于“违法”，“违法收费、违法侵占国家职工的合法权益。”银川市公交公司经理据理力争，要坚持改革，在简单、有效的改革即将被否定的时候，不得不提出辞职。这个时候，银川公交公司的主管部门银川市建设委员会的主任江泳用他的经验和智慧，指导了公交公司的改革：“年轻人，何必硬干呢？”将“驾驶员培训费”，改为了“押金”，即银川市公交公司培训驾驶员需要由受训者交给公司与培训费等额的“押金”，在公交公司服务满20年后，公司将“押金”退给职工。时任银川市副市长的张位正（分管公交）坚决支持了这项改革，使得一项成功的改革合法化了，反对者无奈了。从此银川市公交公司大量培训驾驶员，几乎全部适龄职工取得了驾驶证，一项企业不堪重负的支出事项，成为企业收入的来源。因此大量职工为了培训而来，取得驾驶证而去。银川市公交公司是全国第一个没有牌照的“汽车驾驶员培训学校”。由此银川市也是全国第一个解决了“乘车难”的省会城市，是全国第一个“有偿培训驾驶员”的企业。银川市解决“乘车难”之后，周边的城市“乘车难”还在不断加剧。1987年，兰州市、西安市公交公司先后向银川市公交公司求援，请求有偿支援驾驶员。银川市公交公司认为，既然“有偿”？何不找一个付费最多的公司合作？银川市公交公司主动与深圳市公交公司联系进行劳务合作。一拍即合，给深圳公交公司一次输出劳务驾驶员70多人。在给深圳公交公司劳务输出之后，银川市公交公司又给广州公交公司输出了劳务驾驶员。银川市公交公司的培训费收入、劳务收入超出了其主业收益，可以说劳务输出养活了银川市公交公司的主业——公共交通，创造了“以副业养主业”的奇迹。

东方航空公司18架飞机集体返航后，民航局处罚了东航公司。应该处罚的不是航空公司，应该处罚的是制造垄断的人，应该处罚的是民航局。现在国内飞行员有1.5万人的缺额，各航空公司只好从国外年薪80万元加两把钥匙（轿车钥匙和别墅钥匙）引进飞行员。这些高成本是由全国的乘客买单了，物价就是由各个垄断行业层层推高了。如果打破垄断，像银川市公交公司一样，变“引进飞行员”为“输出飞行员”，变“进口产品和服务”为“出口产品和服务”，控制通货膨胀就不是问题。打破垄断这样的转变是肯定的，是显而易见的。13亿人口的大国，只要打破垄断，培训1500万飞行员都是轻而易举的事情。打破行业垄断，提高基础工业部门的效率，增加商品交易量，降低物价是肯定的。

垄断不能保证国计民生。因为垄断行业没有控制成本的经济利益的动机，是PPI（工业品出厂价格指数）连创新高的重要原因，导致农业生产资料价格不断上升，把国家连续不断的惠农政策给农民的利益全部吞没，推高了所有产品的成本，垄断行业是物价水平上涨的总根源。道理很简单，垄断行业无需下工夫控制成本，它是一个“卖方市场”，它可以轻而易举从市场（消费者身上）获得利益——涨价和增加交易费用。尽管政府管制价格，但垄断行业隐形的交易费用是政府无法管制的。例如：柴油限价限量，驾驶员每走一个加油站就必须去排长长的队等待加油，在排队加油的过程中消耗的燃料超过了在运输道路上消耗的数量，由于交易费用的增加，驾驶员宁愿买高出限价几倍的柴油或者给小费解决燃油问题。事实上，长期来看价格是无法管制的，如果价格能够靠管制降低，全世界就不需要市场竞争发展经济，政府多成立几个物价局（例如120个物价局）岂不容易。用垄断和限价解决物价问题是不可能的，只有靠发展经济，增加供给，才能从根本上解决物价问题。有人认为：“竞争导致重复建设、资源浪费”。实践已经证明了垄断的低效率的浪费远远大于市场竞争，不然我们就不需要对计划经济进行改革，就不需要全面引入市场竞争机制。当前物价上涨的根源是PPI，解决PPI不断创新高的唯一办法就是打破垄断，启动市场竞争、优胜劣汰的正向激励机制，才是“保增长、控通胀”的有效措施，才能保证国计民生。

纵观世界，垄断与效率是水火不容的事物。市场机制配置资源比任何人、任何机构都更有效率，都更优化。市场机制优化配置资源的必要条件就是要“打破垄断”。垄断对国家、对人民都是有害无益。打破垄断就成为解决通货膨胀的前提条件。

三                         治理通货膨胀的政策建议

费雪方程不能僵化，需要科学的理解。首先费雪给出的物价水平P，是社会物价波动的中心轴，受人们心理预期、舆论导向、信息传播速度等因素的影响而波动。由于人有“贪婪”和“恐惧”两个心理特点，加大了物价的波幅，但是物价总是围绕费雪给出的P这根轴在上下波动，而不可能长期偏离。人们心理预期和舆论导向的错误程度，决定物价的波幅。其次，因为人们心理预期、舆论导向、信息传播速度需要时间，因此货币政策措施有“滞后效应”，产生效果的时间与上述因素的反应时间有关系，滞后的时间一般在两年以上。最后，通货膨胀需要有诱发因素，此次通货膨胀的诱因是2006年公务员的大幅加薪，加薪后首先是食用油、猪肉涨价，其实真正的通货膨胀原因是长期货币供给量远超出经济增长量，这样超量供给货币，就是石油不涨价，通货膨胀也在所难免,1994年石油并没有涨价，但如图所示，1990年到1994年的五年间，货币流通量增长率平均为34%，直接导致1994年超出了23%的通货膨胀率，说明只要货币供给量长期地、大量地超过商品交易量，通货膨胀迟早要发生。

货币流通量增长率应该与国民收入的增长率相等，如果国民收入的增长年率为百分之十，货币流通量的增长率也是百分之十，那么长期来看通胀率近于零。面对我国2006年以来的通货膨胀，从2007年1月15日开始，连续15次提高银行存款准备金率，从9%提高到17.5%，结果使得大批企业患上了“资金短缺症”。这种措施对中小企业构成了巨大的杀伤力，治理通货膨胀药不对症，代价是昂贵的。

如何治理通货膨胀，还是回到费雪方程P=MV/Q。最有效的办法是将垄断行业分拆出售，在增加商品交易总量Q的同时提高效率，增加国民收入。例如：将全国现有存量的收费公路、桥梁收费权全部出售给各类民有民营企业（国有产权不属于市场交易商品，不能增加商品交易量），这样一石二鸟，既可以增加商品交易总量，又可以提高收费公路、桥梁的管理水平，减少国有企业管理中的“跑冒滴漏”。出售的办法是政府向社会公开招标，政府对收费公路、桥梁收费价格给出“最高限价”，以收费年限最短者中标，在招标确定的收费时间到期后收费公路、桥梁无条件交回政府。政府对收费公路、桥梁在收费期间的路面技术标准、服务质量等在招标时给出明确规定，招标出售后政府按照约定去监管收购路、桥的收费企业，政府代表人民监督企业收费。反对的人说这是“关系国计民生”的行业，“不能出售”。其实这是既得利益者保护自身既得利益的借口。政府组织企业向人民收费不和谐，政府监督企业向人民收费才和谐、安全。

当然航空公司也应该是出售之列，除了保留管理较好的少数国有航空公司外，其它大多数航空公司都应当出售给民营企业，实行民有民营，推动竞争。

分拆出售国有垄断行业的企业资产，可以公开市场操作，可以逆向（出售之后回购）操作，是可行的控制通货膨胀的有效政策。

出售垄断行业，是我们给出治理通货膨胀的政策建议，可以快速、有效地增加商品交易总量，同时可以打破行业垄断提高效率，增加国民收入，具有一箭双雕的效果，是控制通货膨胀最有效、最长久的办法。

人民币实现自由兑换对于通货膨胀来说是双刃剑。如果我国的劳动生产率不断提高，人民币自由兑换可以增加人民币流通范围，降低货币流通速度，有利于降低通货膨胀率。但是如果劳动生产率不能持续提高，一旦美元对人民币的汇率回升，周边国家抛售人民币，人民币的流通范围减少，流通速度加快，通货膨胀的后果是可怕的。如果我国的劳动生产率持续提高，加上充足的外汇储备，人民币自由兑换，通过“公开市场操作”，通货膨胀是可以控制的。

出售垄断行业增加商品交易总量，与提高存款准备金率的效果比较：

治理通货膨胀要靠规律，要靠货币数量论。应用费雪方程，打破行政垄断，可以在不损害生产供给、保持经济增长的情况下，较快地制止通货膨胀，是保增长、控通胀最好的方法论。